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5 月
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網頁設計-《商業週刊》-微軟收雅虎案箭在弦上不得不發





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網頁設計-《商業週刊》:微軟收雅虎案箭在弦上不得不發-網站設計


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  北京時間4月6日消息,《商業週刊》今天刊登了分析文章指出,微軟首席執行官史蒂夫·鮑爾默(Steve Ballmer)週六向雅虎董事會發去了一封正式信件,要求雅虎在三周內接受微軟收購請求,否則就會發起董事會代理權大戰,這表明鮑爾默終於按耐不住;對於雅虎來說,目前形勢已經危急,其最好的選擇還是向微軟「稱臣」。
  箭在弦上
  今年2月1日,微軟提出以446億美收購雅虎,合每股31美元,方式為一半現金、一半股票。該報價比雅虎當時股價溢價62%。雅虎董事會於2月11日拒絕了微軟收購請求,稱微軟出價低估了雅虎實際價值。自那時以來,微軟收購雅虎案陷入了僵局。
  但久拖不決的微軟-雅虎收購案本週六有了重大突破:當天微軟首席執行官(CEO)史蒂夫·鮑爾默(Steve Ballmer)向雅虎董事會發去了一封正式信件,要求雅虎董事會在今後3周內接受微軟收購要約,否則就直接向雅虎股東提出收購請求,並單方提出進入雅虎董事會的成員名單。
  鮑爾默在週六的信任中,微軟最初出價比雅虎股票2008年1月31日收盤價溢價62%,原因就是希望為雙方的快速和友好合併奠定堅實基礎;但令微軟感到遺憾的是,過去兩個多月中,微軟與雅虎之前的收購事宜卻沒能取得任何實質性進展。一位業內人士對此解讀道,此前微軟是真心想與雅虎展開談判,但雅虎卻採取敬而遠之的態度。
  時不可待
  週五有媒體報道稱,本周早些時候,微軟和雅虎雙方高管再度就雙方合併事宜舉行了會談,但仍未能就此取得任何實質進展。另有消息稱,微軟正在評估最初向雅虎提出的收購請求,並有可能調低原出價甚至撤回收購請求。業界人士為此指出,微軟-雅虎收購案非常具有戲劇性:即雙方都不願過多公開就此發表評論,而由媒體猜測和各種傳聞來公佈雙方談判最新進展。
  但週六鮑爾默的信件表明,微軟一方面在收購雅虎事宜上已不願再拖下去,同時也覺得有必要對外界闡明微軟的態度,而不應讓外界整天就此進行「猜謎」。分析人士稱,仔細分析鮑爾默週六的信件,就能看出微軟最近一段時間對收購雅虎的態度:即認為446億的原出價已經非常「公平合理」。也就是說,微軟今後不會提高出價(至少表面上如此)。
  鮑爾默在週六的信件不但對雅虎「動之以情」(將給雅虎股東和員工帶來巨大價值),而且還「曉之以理」:除了微軟外,雅虎找不到能比微軟提出更高報價的買家。他指出,雖然雅虎也「業界其他企業」進行過接觸,但鑒於目前美國經濟處於低迷時期,互聯網產業也面臨挑戰,尤其是「雅虎搜索和頁面瀏覽量已出現下滑」,雅虎其實找不到除微軟之外的買家。
  軟硬兼施
  當然,鮑爾默週六信件中也出現了一些新觀點。他在信件前部分列舉雅虎接受微軟收購請求的好處後,在後半部分表明了微軟的強硬態度:雅虎董事會必須在今後三周內接受收購請求,否則就發起代理權大戰。從雅虎管理層角度來看,他們自然不願看到出現這種局面。
  分析人士指出,對微軟來說,微軟「最後通牒」其實是在嚇唬雅虎董事會,即微軟也不願最終發起代理權大戰。換句話說,微軟向雅虎發出「最後通牒」,目的依然是希望把雅虎拉到談判桌上來;如果雙方能展開正式會談,微軟就可避免對雅虎發起惡意收購,從而不會引起雅虎員工的反感。此前微軟稱,收購雅虎的重要原因之一是看中了雅虎人才。
  多名分析人士曾預計,微軟將在其原每股31美元出價基礎再提高數美元,以給雅虎管理層「一點面子」。但鮑爾默最新的信件表明,微軟不會考慮提價。消息人士透露,如果微軟被迫發起代理權大戰,則很有可能調低原出價。事實上鮑爾默已在信件中暗示了這一點。他的原話是:「如果我們被迫向貴公司股東直接提出收購請求,則這種行動將對貴公司的價值帶來不利影響。」
  決定需早
  對於雅虎管理層來說,他們還得及早作出決定。其中理由很簡單:如果微軟指定的人員進入雅虎董事會,則雅虎將完成受制於微軟。再考慮到不少雅虎大股東同時也是微軟股東,他們並希望微軟過多提高收購雅虎的出價。由此看來,在鮑爾默週六發出「最後通牒」信件後,這起收購案其實已是「箭在弦上,不得不發」。
  也就是說,今後三周內,微軟-雅虎收購案將進入「短兵相接」階段。分析人士指出,儘管鮑爾默在信中表明,微軟不會提高出價,但並不能完全排除該公司今後仍稍稍提高出價的可能性,因為如此一來,就能達到友善收購雅虎的目的,並讓雅虎聯合創始人、現任首席執行官楊致遠「保全顏面」。再一點,微軟是真心實意想收購雅虎,應該不會在乎再提高點出價。

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