臨近2011年底，人民幣對美元匯率中間價以連續兩日創新高的態勢，大步邁向6.30整數關口，接近全年5%的升值預期。市場分析指出，近期人民幣漲跌互現，但整體依舊升值，不僅表明人民幣仍處于升值通道之中，也表明央行維穩意圖。

　　在前日創新高的基礎上，昨日人民幣對美元匯率中間價小幅上行6個基點，1美元對人民幣報6.3146，輕松刷新匯改以來的新高紀錄。市場分析指出，盡管此前即期匯價連續12個交易日觸及當日交易區間下限，但近期即期匯價和中間價的大幅走高，再次表明央行穩定匯率的意圖，不僅令近期“人民幣貶值論”不攻自破，也給前期做空人民幣的聲音有力一擊。

　　復旦大學國際金融系副教授陸前進指出，最近銀行間外匯市場人民幣連續跌停，更多反映的是市場預期的放大效應，是投資者的跟風行動導致人民幣匯率的超調，但目前我國宏觀經濟基本面仍比較健康，因此，一些做空人民幣的聲音并不會導致人民幣貶值。回顧造成此輪人民幣貶值預期的因素，無非是在國內經濟增速下行、貿易順差趨窄的背景下，近期資金回流歐美市場自救等多種原因，從短期來看，盡管上述因素并未完全消除，但人民幣匯率中間價的步步走高，卻將央行維穩的意圖表露無遺。

　　事實上，通過堅挺的中間價，監管層早已釋放出人民幣近期不會貶值的信號。在即期匯價“跌停”期間，中間價整體依舊小步升值。此外，從上周五開始，中間價連續4個交易日走高，并且迭創新高。這也令海外市場對人民幣的貶值預期有所收窄。在海外無本金交割遠期市場上，1年期NDF顯示的貶值預期已收窄至1%以內，而在12月中旬時，這一數據約為1.6%。至此，今年人民幣對美元中間價的升幅已達4.88%。

　　對于明年人民幣的升幅，目前市場主流觀點認為在3%左右。市場分析指出，近期美國經濟已出現回暖跡象，若美國經濟復蘇趨勢確立，有望帶動包括歐洲在內的全球經濟走出低谷，屆時資金風險偏好上升，可能引領國際資本重新流入新興市場國家。考慮到明年國內外經濟形勢及美元波動情況，未來人民幣匯率將表現為“穩中趨升”的特點，匯率彈性進一步增強，呈現明顯的雙向波動特征。

　　“預計2012年的升值幅度不會大，但日振幅會延續2011年底的趨勢，繼續加大。換句話說，就是小的波動加劇，但就大的周期而言匯率變化區間縮小。這對實體經濟可能產生一定影響，增加了投資的難度。”廣東外語外貿大學國際經濟貿易研究中心副主任肖鷂飛說。國際金融問題專家趙慶明也認為，從趨勢上看，未來人民幣匯率的雙向波動性將越來越強。快報 王媛