網頁寄存

　　北京時間5月8日消息，美國知名IT網站《eWEEK》今天刊登了分析文章指出，微軟上週六正式撤回收購雅虎要約之後，意味著這起受到全球關注的收購案暫時告一段落。雖然目前還不能排除微軟與雅虎重啟談判的可能性，但著眼於已經發生的情況，我們可從這起收購案中得到10大經驗和今後事件走向推測。
　　以下就是《eWEEK》所評出微軟-雅虎收購案失敗後的10大經驗和走向簡介：
　　1、微軟用盡所有收購招數
　　自微軟於今年2月1日向雅虎董事會發出收購請求以來，微軟已陸續使用了傳統併購大戰中可以用上的所有手段。微軟與雅虎這次玩足了「貓捉老鼠」的遊戲。在微軟撤回收購要約之前的三個月中，微軟可謂「軟硬兼施」，一會兒誘以高價，一會兒又拋出威脅。
　　但雅虎一方也非常鎮定自若。無論微軟採取何種手段，雅虎就是不願輕易低頭。最為熱鬧的是，在收購事件進展上，雙方皆不願公開發表聲明，而是由《華爾街日報》等外部媒體來充當雙方的發言人。微軟-雅虎交易中的收購和反收購熱鬧程度，也只有商用軟件甲骨文數年前收購仁科(PeopleSoft)交易可與之相媲美。
　　2、雅虎將與Google「同床共枕」
　　微軟此前表示，之所以要收購雅虎，目的是借此實現微軟網絡廣告業務的「規模化增長」。面對微軟不請自來的收購請求，感到有點害怕的雅虎趕緊投入到Google懷中。雖然雅虎和Google之間並沒有正式宣佈合作，但雙方此前進行了為期兩周的網絡廣告合作測試，即雅虎在其美國3%的搜索結果中採用Google AdSense網絡廣告系統。
　　雅虎這種作法還真起到了效果。微軟首席執行官史蒂夫·鮑爾默(Steve Ballmer)上週六在發給雅虎首席執行官楊致遠的信件中明確表示，鑒於雅虎與Google合作，微軟決定撤回收購要約，今後也不會發起代理權爭奪戰。對於雅虎與Google合作事宜，一些業界人士甚至推測，或許雅虎今後將考慮把搜索業務完全外包給Google。
　　3、鮑爾默也敢對交易說「不」
　　美國IT從業人士都知道，Google就是鮑爾默的「眼中釘、肉中刺」。微軟之所以向雅虎發出收購請求，就是希望與雅虎合力共鬥Google。但一向脾氣很大的鮑爾默上週六卻宣佈撤回收購要約，這說明鮑爾默也學會了克制，同時不排除鮑爾默玩起了「以退為進」戰術的可能性。
　　那麼鮑爾默葫蘆裡究竟賣的是什麼藥?微軟是否會於近期內同雅虎重啟談判?是否會等到雅虎股價大幅下跌後再「捲土重來」?這些疑問都還有待時間來作出回答。
　　4、微軟自信其網絡廣告業務將發展壯大
　　鮑爾默此前表示，在撤回收購雅虎要約後，微軟還可通過收購其他外部公司方式，以擴大微軟網絡廣告和相應服務的市場規模。業界人士此前表示，如果微軟已決定進入某一業務領域，多數情況下並不會「失手」，但在網絡廣告業務領域，Google的實力過於強大，以致於微軟不得不考慮收購雅虎。
　　5、微軟可能考慮收購其他公司
　　一些分析人士稱，在撤回收購雅虎要約後，微軟很可能考慮收購其他一些公司，如時代華納旗下子公司AOL、美國第二大社交網站Facebook、商務人士社交網站LinkedIn和網絡廣告公司ValueClick等。
　　分析人士稱，上述四家公司分別在搜索、社交網站和網絡廣告等業務領域佔據一定優勢地位;既然沒能成功收購雅虎，微軟不妨考慮同時收購AOL等四家公司。通過這種收購手段，微軟同樣也能實現其互聯網業務規模化增長目的。
　　6、楊致遠膽子不小
　　與鮑爾默宣佈撤回收購要約需要勇氣一樣，楊致遠一而再、再而三拒絕微軟收購請求也需要極大勇氣。尤其是微軟上周已把出價由原先每股31美元提至33美元，但楊致遠仍堅持至少應達到每股37美元。微軟撒手後，部分雅虎股東對交易歸於失敗甚為惱怒。
　　部分雅虎股東稱，將對楊致遠和雅虎董事會提起集體訴訟。而雅虎激進股東埃裡克·傑克遜(Eric Jackson)週三表示，微軟上週六撤回收購雅虎要約，應歸結於雅虎董事會的不作為。他還表示，鑒於雅虎董事會已不能代表股東利益，該董事會現任10名董事會成員應「統統下台」。
　　外界目前的疑問是：楊致遠是否會一如既往態度強硬?還是最終會向雅虎股東低頭?
　　7、雅虎正致力於技術研發
　　楊致遠此前表示，就推出新產品和服務而言，雅虎今年第一季度推出大量產品和服務：雅虎收購了在線視頻服務商Maven網絡、推出了雅虎Buzz服務、 OneSearch 2.0語音搜索、Flickr中的視頻服務、女性網站Shine等等。此外，雅虎報業聯盟新增了更多成員，同時還在印度和以色列分別新建了技術研發中心。
　　業界人士表示，如果上述新市場戰略能夠得到有效執行，或許雅虎明年可打一個「翻身仗」。但問題是在雅虎業務出現大幅好轉之前，也許該公司早已被微軟或其他企業收購。
　　8、Google對微軟構成很大壓力
　　鮑爾默上週六表示，鑒於雅虎與Google合作，微軟決定撤回收購要約。這說明在微軟作出撤回收購要約決定過程中，Google發揮了重要作用。正因為Google給微軟造成了很大壓力，微軟可能會重新提出收購雅虎請求，或與其他公司達成交易，以在網絡廣告業務領域與Google一決高低。
　　9、雅虎董事會面臨分裂危險
　　如果微軟今後「殺個回馬槍」，並針對雅虎發起代理權爭奪戰，則此前牢不可破的雅虎董事會將面臨分裂危險。雅虎週一宣佈，將於今年7月3日舉行雅虎股東年度大會，屆時雅虎董事會現有10名成員將全部改選。
　　如果微軟發起代理權爭奪戰，並成功控制雅虎董事會。則意味著微軟將在美國「獨立紀念日」(7月4日)之前「拿下」雅虎，從而使雅虎被迫接受微軟收購請求。
　　10、雅虎股權結構可能發生變化
　　目前機構投資者持有雅虎73%股權，因此這些投資者的態度如何，或許將決定雅虎今後的命運。目前雅虎還沒有實行雙層股權結構(註：雙層股權結構，是指在公司創始人持股數量並不高前提下，仍具有投票控制權)。
　　雅虎聯合創始人楊致遠和戴維·費羅(David Filo)兩人的總持股比率在10%以上，如果雅虎今後實行雙層股權結構，即使微軟或其他公司今後針對雅虎發起代理權爭奪戰，則勝算的幾率將大為降低。

web design